本站消息策略宝，日前鹏华中证800证保ETF基金公布二季报，2025年二季度最新规模2.49亿元，季度净值涨幅为6.26%。
从业绩表现来看，鹏华中证800证保ETF基金过去一年净值涨幅为44.87%，在同类基金中排名362/2390，同类基金过去一年净值涨幅中位数为23.87%。而基金过去一年的最大回撤为-25.9%，成立以来的最大回撤为-36.48%。
从基金规模来看，鹏华中证800证保ETF基金2025年二季度公布的基金规模为2.49亿元，较上一期规模2.86亿元变化了-3675.43万元策略宝，环比变化了-12.86%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.49%，无债券类资产，现金占净值比2.68%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.75%，第一大重仓股为中国平安（601318），持仓占比为14.45%。
鹏华中证800证保ETF现任基金经理为余展昌。其中在任基金经理余展昌已从业2年又278天，2022年10月15日正式接手管理鹏华中证800证保ETF，任职期间累计回报为44.29%。目前还管理着24只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华中证银行ETF（512730），季度净值涨幅为12.01%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：作为主题指数基金,本基金旨在为看好该主题的投资者提供投资工具。本报告期内,本基金秉承指数基金的投资策略,力争跟踪指数的收益,并将基金跟踪误差控制在合理范围内。跟踪误差的主要来源主要分为几个方面,包括成分股的调整、日常申赎的交易影响、股票的分红、风险股票的处置、股票的打新等。为了进一步控制跟踪误差,鹏华基金建立了一套完备的ETF跟踪机制,事前对成分股的异动进行密切跟踪,及时调整,在交易环节采用算法交易等方式进一步减少交易冲击成本和摩擦,在仓位控制上,基金经理在紧密跟踪指数的基础上,也会针对客户申赎的情况做优化调整。4月初由于贸易摩擦,券商板块明显回调,后随着中美贸易开启谈判,央行降准降息,市场情绪有所回暖。5月份公募配置比例较低的券商板块也迎来了一定的修复。随着中美谈判的落地以及地缘政治风险的缓和,券商板块由于赔率较高受到了资金的青睐。6月底,随着国泰君安国际获批虚拟资产交易牌照,关于稳定币和金融创新的讨论热情也助推了券商行情的修复。保险板块经过4月7日大跌后,二季度整体处于修复状态。一方面,保险的PEV长期低于1倍,在资产荒的驱动下受到了长线资金的青睐,另一方面保险资金由于预期定价利率下调以及公募基金长期低配的纠偏预期,尤其是港股保险企业有AH溢价修复预期,所以表现亮眼。展望后市,券商板块行情有望迎来政策和基本面改善的双驱动。(1)资本市场内在稳定性提升背景下增量资金入市仍具空间,带动经纪、两融、股衍等业务;个人储蓄搬家带动场外资金入市,增量空间广阔;中长期资金入市加码,权益配置仍有提升空间;人民币升值趋势催化跨境资金回流,助推风险偏好回升;(2)公募新规开启公募基金高质量发展新时代。公募费率改革“三阶段”有望落地。监管加速核准公募机构销售子公司设立,基金投顾试点转常规落地有望加速行业向买方投顾转型。规范整治风格漂移现象,驱动公募配置更趋均衡;(3)资本市场投融资端改革深化,投行及资本化业务底部回暖。制度优化推动IPO常态化,股债联动服务科技创新,持续活跃并购重组市场,助力提升资本市场活力与上市公司质量,港股开启新股上市浪潮,打开投行业务空间;(4)券商板块仍有并购预期驱动,在“金融强国”大背景下,打造一流券商势在必行,后续或有事件驱动;(5)中资券商港股子公司获批虚拟资产交易服务牌照,打开了金融创新的新篇章,后续其它券商或陆续跟进,稳定币对交投情绪的活跃带动作用或持续扩散到券商板块。保险板块兼具基本面及资金面催化,预定利率有望于Q3再次下调,预计将带动新增负债成本进一步优化,带动保险板块的投资机会。保险板块的PEV长期低于1倍,主要源于对几个方面的担忧:1)利差损的问题,但目前看到保险公司都在下调投资收益假设,二季度后债券收益率下行压力有所缓解,负债端的成本也在同步下调,保险公司本身也在调整产品结构;2)资产质量的问题,目前看地产朝着止跌企稳的目标前进,后续或有增量政策出台,资产风险较小;3)对NBV增速持续性的担忧,从这两年的市场环境看,仍有较强的市场需求,同时,“报行合一”使得费用减少,带动了NBVM的提升。
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策略宝 二季报点评：鹏华中证800证保ETF基金季度涨幅6.26%
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